原标题:这轮美元升值,为何阿根廷货币贬值最惨?
长安论道
对于一些新兴市场国家来说,美元走强只是引发危机的外部原因,更重要的问题还是出在内部。
最近一段时间来,随着美元突然强势走高,新兴市场国家普遍面临着货币贬值的压力。这其中,尤以南美洲的阿根廷最为惨烈。
为了遏制阿根廷货币的颓势,在4月27日至5月4日短短一周左右的时间里,阿根廷政府被迫连续三次大幅加息,以稳定摇摇欲坠的货币体系。
仅仅在今年2月份之前,全球市场讨论最多的还是美元弱势的问题。据统计,2017年,美元兑其他主要货币平均下挫了10%,这让外界普遍猜测,美国政府是否放弃了自上世纪90年代中期以来一直存在的强势美元政策。
但进入3月份以来,美元突然一改跌势开始走强,4月份美元指数上涨2.08%,创近一年半以来最大月度升幅。与此同时,4月份美国10年期国债收益率迅速攀升,一度升破3%。美元走强的背后是美国经济的持续向好,失业率不断走低,再加上进入加息周期,叠加减税效应开始显现,成为推动美元上涨的主要力量。
从历史上看,美元持续走强往往会给新兴市场带来明显的冲击,甚至会带来局部地区和国家的经济危机。以股市为例,有研究表明,在上世纪80年代和本世纪头十年,当美元指数下降时,美国以外的股市则表现强势。而在上世纪90年代和最近十年里,当美元指数上升时,美国以外的股市大多表现不佳。新兴市场国家货币贬值、高通货膨胀、股市下跌、经济增速下降几乎与美元强势如影随形。
不过,对于广大新兴市场国家来说,美元走强只是引发危机的外部原因,更重要的问题还是出在内部。
在经济增长方面,经济增长缓慢甚至负增长,导致经济对外部冲击的抵抗力弱。比如,近几年阿根廷经济增长极不稳定,在2016年甚至出现了负增长。
在债务方面,债务负担沉重,成为诱发债务危机的根源。有关数据显示,历次危机爆发前,新兴市场国家均拥有较高的外债规模。比如,1982年,拉美主要国家外债占GDP比重达到50%-65%,相较于1970年,增幅超过4倍。1997年,东南亚主要国家外债水平攀至历史高点65%-170%。当前新兴市场国家外债规模虽然还处于相对较低的水平,但债务膨胀的势头依然较为强劲。此外,外资大量流出、外汇储备不足,也是这些国家难以抵挡美元强势冲击的诱因之一。
更令人担心的是,本轮美元强势冲击的不仅仅是阿根廷一个国家。除阿根廷比索外,土耳其里拉、墨西哥比索、印度卢比、俄罗斯卢布都出现了不小的跌幅。我国香港地区,在过去的一年中,港币兑美元的汇率一路贬值,并在今年3月、4月期间多次触及联系汇率制度下7.75-7.85的干预线一侧,创下35年来低点。为此,香港金管局不得不多次入市干预,并在5月4日宣布上调香港美元存款利率100倍,由0.001%上调至0.1%,以维护港币的稳定性。
中国作为全球代表性的新兴国家和发展中国家,也需要高度重视美元持续走强带来的冲击,未雨绸缪地应对阿根廷货币贬值有可能出现的“蝴蝶效应”。
□李长安(对外经贸大学教授)
火博体育官方网站┿打开【博发推荐:ww66.vip,博发飞机@xiaoc8868】*ab体育娱乐app官网*
原标题:这轮美元升值,为何阿根廷货币贬值最惨?
长安论道
对于一些新兴市场国家来说,美元走强只是引发危机的外部原因,更重要的问题还是出在内部。
最近一段时间来,随着美元突然强势走高,新兴市场国家普遍面临着货币贬值的压力。这其中,尤以南美洲的阿根廷最为惨烈。
为了遏制阿根廷货币的颓势,在4月27日至5月4日短短一周左右的时间里,阿根廷政府被迫连续三次大幅加息,以稳定摇摇欲坠的货币体系。
仅仅在今年2月份之前,全球市场讨论最多的还是美元弱势的问题。据统计,2017年,美元兑其他主要货币平均下挫了10%,这让外界普遍猜测,美国政府是否放弃了自上世纪90年代中期以来一直存在的强势美元政策。
但进入3月份以来,美元突然一改跌势开始走强,4月份美元指数上涨2.08%,创近一年半以来最大月度升幅。与此同时,4月份美国10年期国债收益率迅速攀升,一度升破3%。美元走强的背后是美国经济的持续向好,失业率不断走低,再加上进入加息周期,叠加减税效应开始显现,成为推动美元上涨的主要力量。
从历史上看,美元持续走强往往会给新兴市场带来明显的冲击,甚至会带来局部地区和国家的经济危机。以股市为例,有研究表明,在上世纪80年代和本世纪头十年,当美元指数下降时,美国以外的股市则表现强势。而在上世纪90年代和最近十年里,当美元指数上升时,美国以外的股市大多表现不佳。新兴市场国家货币贬值、高通货膨胀、股市下跌、经济增速下降几乎与美元强势如影随形。
不过,对于广大新兴市场国家来说,美元走强只是引发危机的外部原因,更重要的问题还是出在内部。
在经济增长方面,经济增长缓慢甚至负增长,导致经济对外部冲击的抵抗力弱。比如,近几年阿根廷经济增长极不稳定,在2016年甚至出现了负增长。
在债务方面,债务负担沉重,成为诱发债务危机的根源。有关数据显示,历次危机爆发前,新兴市场国家均拥有较高的外债规模。比如,1982年,拉美主要国家外债占GDP比重达到50%-65%,相较于1970年,增幅超过4倍。1997年,东南亚主要国家外债水平攀至历史高点65%-170%。当前新兴市场国家外债规模虽然还处于相对较低的水平,但债务膨胀的势头依然较为强劲。此外,外资大量流出、外汇储备不足,也是这些国家难以抵挡美元强势冲击的诱因之一。
更令人担心的是,本轮美元强势冲击的不仅仅是阿根廷一个国家。除阿根廷比索外,土耳其里拉、墨西哥比索、印度卢比、俄罗斯卢布都出现了不小的跌幅。我国香港地区,在过去的一年中,港币兑美元的汇率一路贬值,并在今年3月、4月期间多次触及联系汇率制度下7.75-7.85的干预线一侧,创下35年来低点。为此,香港金管局不得不多次入市干预,并在5月4日宣布上调香港美元存款利率100倍,由0.001%上调至0.1%,以维护港币的稳定性。
中国作为全球代表性的新兴国家和发展中国家,也需要高度重视美元持续走强带来的冲击,未雨绸缪地应对阿根廷货币贬值有可能出现的“蝴蝶效应”。
□李长安(对外经贸大学教授)
儿童发烧7个用药提醒
免费白剽!《戴森球计划》今日正式加入PC Game Pass
PSN商城泄露《街霸6》发售日期 明年6月2日与玩家见面
我们的征途是星辰大海
吃鸡手游《FF7:第一士兵》停服公告 明年1月11月停服
四五岁就懂核反应堆?“牛娃简历”折射中国家长焦虑
毛坦厂陪读经济:附近公寓楼一套两居室年租金近3万
热点栏目
比杨幂更带货的,得是她
让孩子更像孩子:“中川李枝子童话系列”研讨会在京举办
券商研判:TMT与“中特估”双主线轮动
应该如何给孩子戒掉奶睡?
小牛将在5月发布三款电动车新品
小S分享与许雅钧睡前仪式 自曝和他抱着睡才安心
赵露思活动红毯造型路透曝光 穿抹胸长裙优雅知性十分仙气
谷歌将最新AI大语言模型渗透到广告业务:广告商及YouTube创作者将受益
《DOTA2》TI12国际邀请赛重返美国西雅图,10 月 15 日打响小组赛
中国-中亚峰会|中华人民共和国和哈萨克斯坦共和国联合声明(全文)
雷丁汽车申请破产 转型高速车最终失败
PSN商城泄露《街霸6》发售日期 明年6月2日与玩家见面
券商研判:TMT与“中特估”双主线轮动
PSN商城泄露《街霸6》发售日期 明年6月2日与玩家见面
长安汽车朱华荣:行业洗牌全力加速
连续19个交易日股价低于1元 ,中天金融退市几成定局
入门配置拉满 值得关注的大7座SUV
听说这届浪姐有我最想看的她
选品牌
军事热点
英特尔悄咪咪修补了一个安全漏洞 或影响酷睿等处理器
国内消费业表现强于制造业 机构:港股建筑业股票性价比处于历史高位